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　　着手：财中社

　　2024年11月27日，量子之歌（NASDAQ：QSG）公布了2025财年第一季度财报，注册用户总和从 2023 年 9 月 30 日的 1.033 亿东说念主增至 2024 年 9 月 30 日的 1.346 亿东说念主，增长 30.2%。付费学习者同比增长 16.8%，达到约 40 万东说念主。

　　相应地，该季度总营收8.1亿元，调养后净收入 8800 万元东说念主民币。

　　比较IPO前，算作“双减”战略出台后国内首家登录好意思股的培训类企业，量子之歌2023年1月1月25日登陆纳斯达克后，功绩已快速已毕逆袭。2023年7月之前，公司都处于亏本状况，2021财年、2022财年净利润折柳为-2.33亿元、-1.09亿元。

　　11月21日，量子之歌创举东说念主、董事长李鹏《东说念主民日报》受访时示意，算作“银发经济”规模唯独的科技企业代表，跟着频年来我国数字时候适老化水适当步升迁，企业以数字时候助力“银发”群体享受当代生活的便利，出息广袤，康庄大道。

　　但功绩大喊的背后是学问心焦下的催生的理财市集，以及多数用户被“割韭菜”之后监管的缺位。量子之歌能评释理财培训是一门好贸易吗？

　　金融培训融入互联网

　　李鹏早年赴任于一家解释信息上市公司，后在多家互联网大厂任职，2013年创立过一家主营蓝领招聘平台的互联网公司，被BOSS直聘（02076）收购。几次调度赛说念后，李鹏最终遴选财商解释规模，于2019年7月推出启牛学堂。

　　李鹏曾在采访中求教了一段顾虑深化的经历。一次在飞机上，邻座一位姆妈正在教我方大致八九岁的孩子读财报。“这样小的孩子学习读财报是挺违和的，我比较荡漾”，“是否咱们从小缺失财商解释这部分学问，成年后进军需要补课”，这亦然他作念财商解释的初志。

　　他的奇迹生涯基本一语气投资理财，从2005年操纵投资股票、信赖、房地产等，也在互联网行业蓄积了关连训戒，最终将互联网+金融培训和会契入财商解释赛说念。

　　弗若斯特沙利文酬金显现，中国成东说念主学习市集规模展望将从2021年的5664亿元增至2026年的9947亿元，复合年增长率11.9%。成东说念主个东说念主有趣有趣学习市集将增长最快，其中金融、理财在线金融学习市集的市集规模从2017年的50亿元增长到2021年的65亿元，年复合增长率为6.8%，展望2026年将达到171亿元。

　　市集的关怀催生了满坑满谷的入局者，天眼查数据显现，2020年操纵国内“理财解释”、“理财培训”关连企业新增2000家以上，较10年前长了8倍。李鹏接收采访时示意：“能叫出名字的至少有一两百家”，据招股书显现，2021年，启牛学堂占有36.9%的市集份额。

　　除了启牛学堂，量子之歌还领有其他两个学习平台，成东说念主教授升迁平台——“讲真”和中老年有趣有趣课程平台——“千尺学堂”。其中，启牛学堂最大，亦然量子之歌的主要收入着手。戒指2021年6月30日、2022年财年（即2022年6月30日）以及戒指2022年9月30日的三个月，线上财商解释折柳占总收入的88.8%、80.2%和71.0%。

　　量子之歌2020年2月推出针对金融机构的企业就业，2022年6月又推出企业东说念主才处理就业，为企业提供里面职工处理的在线东说念主才测评、培训和学习就业。据招股书显现，B端企业营收2021财年为1.44亿元，2022年增至1.86亿元，到2022年9月30日为止的3个月，企业就业收入就从前一年同期的4，260万增至7，360万元，增幅72.9%。

　　用户投诉无理宣传+指引破钞

　　但受限于前期引流等的高额资本，量子之歌的营收报表并不面子。频年，投资理财成为趋势，财商解释市集迟缓酿成——通过线上讲课，向各样东说念主群输出理财、投资规模学问。从短视频中充斥着“0 基础学理财，高收益”的告白不错窥见其流行趋势。

　　但理财培训的门槛不高，培训后果更是容易直不雅考证，因此，看上去很好意思的财商解释课，却亦然近几年破钞者投诉 【下载黑猫投诉客户端】居高不下的行业。量子之歌位列其中，并被质疑三无产物：无门槛、无天禀、无监管。网友吐槽称，究竟是上课照旧当韭菜被割。

　　黑猫投诉平台上，启牛学堂关连的投诉达到4000多条，“膏火高、老师天禀不解、指引破钞、无理宣传、课程质地差、退课退费难”是主要连接的问题。其中一位用户写到：“启牛称只消跟他们学习，都能挣到大钱，等你学完结就会发现，根柢不像他们说的那么粗浅，基本都要亏钱。”

　　事实上，财商解释行业口碑合座负面，启牛学堂还曾被央视曝光，涉嫌犯警荐股等，大部分财商解释机构的关连东说念主员并莫得证券从业天禀，从事保举股票等行动属于犯警行动。

　　无理宣传在行业内更是比比齐是。宣传中宣称“业内专科从业东说念主员”，本体上，启牛讲师刘凡仅仅有过K12公司的责任训戒，在清华五说念口金融学院研修过，还有使用假名的讲师，更无从得知其信得过身份。

　　另外一家财商学习平台“微淼”，其官网表明条目应聘者具备2年以上金融、证券从业训戒，具备CPA文凭或关连经考证，被央视曝光其讲课不需要从业天禀，学员只消在微淼商学院“毕业”就有契机应聘全职讲师。学员只消通过7天岗前培训，就不错当财报真挚。

　　查理·芒格曾言：“在当今这个市集里，就有那么些东说念主爱教东说念主奈何入市炒股，我合计是在教一群年青东说念主去吸毒，简直够愚蠢的。你也曾发家了，还需要靠教东说念主炒股赢利？有些东说念主在电视上宣传，他们说，我这本书不错教你奈何一年翻三倍，付运脚就立时给你发货。如果这东说念主真找到了一年翻三倍的缺陷，他奈何还会在这儿卖书给你？”

　　天禀不解、监管不力

　　天眼查府上显现，启牛学堂品牌公司菲尔莱（北京）科技有限公司成见范围唯独解释商讨（不含涉许可（金麒麟分析师）审批的解释培训行动），本体却从事着解释培训业务。

　　业内东说念主士示意，财商教培生手发起建树经由比较粗浅，线下租一间宽裕的办公室，招募百余位擅长营销与在线社区运营东说念主员，向工商部门恳求业务范围涵盖解释商讨的企业，就不错在网上售卖无质地无保险的高价课。

　　2021年包头的张女士在网上看到陆毅代言的启牛学堂财商课海报后，受其影响便交钱上课，学习一段时刻后，在真挚游说下两次投资共48000元开设启牛课程的证券账户。第一次提现220元后，再不成提现。于是报警并求援工商监管部门，但一年往时了催讨无果，于今无任何监管部门对此进行监管。

　　财商解释兼具金融及解释的复合属性，其监管触及多个部门。而解释监管部门主如果针对触及中小学学科类的培训，其他触及奇迹手段培训或教授解释培训，线上监管还属于空缺地带，这亦然名为财商解释、实为理财培训行业鱼龙羼杂的主要原因。

　　现时理财培训市集已达数百亿元规模，部分头部企业年均增长跳跃50%。但在市集快速发展的同期，行业还处于初创阶段，无序、不表率竞争脸象较为卓绝，有必要制定关连圭表，对在线理财培训市集给予表率。

　　学问付费的需求永恒存在，提高金融教授也有正面作用，但如安在金融监管空缺，行业热烈扩展同行互相倾轧抢夺活命空间下，既能盈利又得回长足发展，是财商培训规模需要经历的阵痛。

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拖累剪辑：刘万里 SF014kaiyun.com